中煤能源2015年9月商品煤产量同比下降17.4%至740万吨，自产煤销量同比下滑13%至730万吨，主要是因为国内煤炭市场需求疲软。

15年1-9月，公司煤产量同比大降18.1%至7,160万吨，自产煤销量同比下滑11.8%至7,150万吨，分别达到我们全年预测的71%和75%。

由于需求低迷，国内四大主要煤炭生产商，中国神华、中煤能源、大同煤业和伊泰煤炭在10月初打响了新一轮价格战。本月截至目前，秦皇岛热值为5500大卡/千克的动力煤现货价下跌2%，即每吨下跌7元至375元/吨，已低于我们的预期。

展望未来，我们预计煤价将在目前水平徘徊，随着冬季的季节性需求上升而小幅反弹。