上半年尤其二季度，贸易商加快囤煤，电厂也在加快存煤垒库，促使社会库存高企。到了夏季，贸易商纷纷出手卖货，试图赚取利润。但没想到的是，终端存煤已经达到高位，用煤旺季到来后，电厂主要消耗自身库存，少量刚需采购即可满足需求；此外，钢企、水泥、化工等行业放假停工、检修等，非电用煤需求锐减，市场煤无人问津，煤价旺季承压下行。

当前依然属于用煤旺季，尤其南方地区高温使得民用电不断突破新高，并且部分地区已经开始错峰用电，但电厂对市场煤采购无力。煤炭市场出现旺季不旺的现象有以下几个原因，一是保供取得很好效果，长协占比较高，且供煤量有一定的保障。二是电厂在上半年得到垒库，夏季到来之前，大部分电厂存煤可用天数高达20天以上，基本可以做到高枕无忧。三是化工用煤需求减少导致煤价快速下跌，也带动了电煤价格的下跌。四是部分地区疫情再度零星出现，对工业用电带来一定影响。

炎炎夏日，煤炭市场保持平稳运行，下游电厂库存充足，煤价不升反跌，说明了煤炭增产保供发挥了重要作用。首先，上级主管部门稳定煤炭保供政策，保供政策延续到明年三月份。其次，加快煤炭先进产能的投产，今年以来，核准了煤矿项目先进产能3770万吨/年，调整产能900万吨/年，并推动试生产产能6000万吨/年。再次，上级主管部门加强了电煤中长期合同履约监管，对煤电双方签订的电煤中长期合同的履约情况进行监管，督促中长期合同能够切实履约，保障发电用煤正常和稳定供应。

上周，日照港某发运企业5500卡按限价卖给华能等用户；此外，大唐、珠江电厂中标也在限价区间内，促使港口煤价跌至限价区间。环渤海部分港口部分拉运市场煤船舶在锚地下锚，不急于拉煤，而是等待降价。市场利好的消息依然存在，国内经济运行中向好因素不断增多，稳经济一揽子政策措施，推动经济回归正常轨道。政策实施以来，企业有序复工复产，达产节奏不断加快，工业增加值同比增速呈逐月回升，其他经济指标也边际改善，经济恢复势头向好。此外，经历了为期近两周的集中抛货之后，北方港口用于交易的资源大量减少，贸易商后期囤煤发运的意愿减弱；而随着气候因素影响渐退，经济保增长需要提升，化工、建材等非电行业逐步走出阴霾，刺激备货需求阶段性增加，对市场煤需求缓慢增加。预计本周，市场将有所转好，煤价逐渐稳住；但受社会库存高位影响，煤价大幅上涨的可能性不大。