截止目前，全国重点电厂和沿海八省电厂日耗均出现大幅攀高，已经接近去年寒冬时节水平；但环渤海港口下锚船依然稀少，煤价继续阴跌。目前，足够的长协供应，叠加一定数量的进口煤补充，造成了终端电厂和港口存煤均处于中高位水平，下游都在消耗高库存，对煤价上行产生了明显的压制。上周，环渤海港口召开煤电协调会，要求下游终端增派船舶运力，加快煤炭疏港，但作用有限。

十五过后，大部分行业从停工歇业转为恢复生产阶段，经济活跃度及工业用能需求略有好转，各制造企业开足马力生产，沿海电厂日耗迅速回升，库存略有下滑。尽管需求有所好转，但由于春节期间，沿海地区电厂和二港大量垒库，需要一段时间来消耗煤炭。因此，在日耗尚未全面恢复之前，下游采购积极性依然不高，环渤海港口煤价持续走低，终端观望情绪依然存在。目前，大秦线、张唐线发运稳定，而港口调出量一般，环渤海港口库存稳定。工业企业刚刚复工，市场需求仍很低迷，卖方出货困难，贸易商被迫降价出货。

本周，沿海市场还处于节后复工期，各方商谈热情有所恢复。一方面，工业企业加快复工复产，电厂耗煤需求出现增加，部分电厂存煤下降；另一方面，水泥、造纸等部分非电行业开始启动，准备着手采购市场煤。但由于刚刚复工，采购数量相对有限，叠加煤价回落，大家都在观望。而在现有库存及长协支撑下，终端电厂则无市场采购计划，少数电厂招标进口煤进行补充，少量刚需成交价下移。

对于后市预期，笔者分析，随着煤矿复工，产地供应有进一步提升预期，港口、终端电厂库存均处于较高水平，供需格局宽松，预计煤价维持偏弱运行。待煤矿全面复工后，煤炭产量进一步增加；若需求依然低迷，那么，煤价仍有下跌预期。但若下游需求快速启动，对长协和市场煤采购双双增加拉运的话，煤炭市场会全面转好。

本周，沿海电厂日耗也将有所提升，带动终端补库需求增加。下周，随着工业企业复工复产全面展开，经济活性增强，市场有望回归正轨；而煤价跌至谷底，部分用户开始抄底，煤价很可能止跌趋稳。