昨日大集团补跌，煤炭市场偏弱运行，需求释放缓慢，贸易商出货情绪增加，价格弱势运行。下游采购积极性不佳，港口市场活跃度偏低，买卖双方成交冷清；受到港拉煤船减少以及持续封航影响，整体库存处于高位，港口场地垛位紧张，部分到港煤车需要等取出垛位后才能接卸。

供应端整体处于高位，内蒙部分煤矿恢复正常生产，陕西明盘释放预期仍在。主产区煤企销售一般，多数有库存积累，少数煤企随行就市调整煤价，暂不囤货。价格方面，为刺激拉运，部分煤企下调煤价。但下游并不给力，外贸和内需依然表现偏弱。现阶段，正值用煤淡季，电厂日耗下行，煤价进入下跌通道；下游观望情绪较浓，需求不佳，后期煤价仍有下行预期。

大秦线春季集中修正酣，检修期间，货源集港存在减量。但在环渤海港口、二港、下游电厂高库存，叠加朔黄线、张唐线满负荷的大背景下，下游用户不缺煤，环渤海港口去库之路依然漫长。因此，大秦线检修无法改变沿海煤炭市场供应宽松的格局，对于扭转市场不利局面贡献不大，而对煤价的支撑力度也很弱。四月份，是传统的电煤消费淡季，停机检修机组增多；叠加水电等清洁能源替代效应增强，沿海电煤日耗继续探底回落，整体库存水平高位被动垒库，电煤采购和拉运进一步减弱。在长协及进口煤的补充下，下游派船派车拉运积极性降低，市场成交冷清。需求端的低迷和平淡，造成电力需求暂时难超预期。而非电行业方面，也不乐观，经济恢复缓慢，工业产品销售欠佳，水泥、化工等行业需求持续性偏弱，对市场煤采购数量不足。本周，终端用煤需求疲软，加之观望情绪较浓，询货问价偏少。经过前期集中拉运之后，现阶段市场煤采购力度减弱。据了解，由于高卡煤性价比偏低，少量询货用户以5000大卡指标为主，但市场实际成交不佳。

目前，坑口煤价小幅下探，发运倒挂有所修复；但由于担心煤价暴跌，贸易商普遍无心发运。对于后市预期，产地煤价缓降，港口贸易商挺价意识减弱；叠加社会各环节库存高位，进口煤在南方到港量持续增加，而终端需求增量相对弱于供应端增量，促使供大于求压力不减，煤价仍有下行空间。