近日，“西煤东运”大动脉——大秦铁路迎来自开通以后最长的一次集中检修，施工天数达到30天。煤炭行业产销人士却判断，这一以往利多煤炭市场的因素在今年很难推动煤炭港口环节去库存。
奇怪的是，明明库存高企需求进入淡季，煤价却始终维持在高位，5500大卡动力煤市场价仍维持在1000元/吨上方，行业继续增产，这完全不同于前几年的市场走向。是否意味着煤炭市场出现了新的重要变化？
30天集中检修
难化解煤炭港口高库存
4月6日9时，被誉为“中国重载第一路”的大秦铁路展开为期30天的春季集中检修施工。这是该线路自开通以来安排施工时间最长的一次，也是近年来工作量最大的一次集中维修。
由于承担着全国各大电网、发电公司、钢铁公司和380多家主要发电厂、6000多家企业的煤炭保供任务，大秦铁路年运输煤炭4亿吨以上，仅2023年一季度煤炭运量就达1.05亿吨。根据以往检修经验，施工期间将对煤炭从产地调入港口的数量产生一定影响。
如今检修已开展数日，煤炭市场对检修带来的影响反应却十分平淡。究其原因，近期秦皇岛港、曹妃甸港以及京唐港三大煤炭中转港口的场存合计在2600万吨以上，达到了历史高位，较去年同期增长800万吨，较其他年份则高出500万吨左右。
有煤炭研究机构人士对上海证券报记者表示，目前测算下来，大秦铁路检修导致每日减少18万吨左右的煤炭调入，去掉这一因素带来的影响后，秦皇岛港等港口煤炭场存每天仍处于净增长的状态。与此同时，下游从港口调出煤炭的积极性并不强烈。
“原先市场预计今年三四月份水泥行业会带动一波非电力行业煤炭需求，但实际需求一般。”易煤研究院研究部副总监杨洁对记者表示。从电力需求来看，CCTD中国煤炭市场网数据显示，近期沿海八省区电厂煤炭日耗量在160万-185万吨上下，25省(区、市)电厂日耗数据在500万-550万吨上下，数据均较去年同期有一定增长，和2021年同期数据不相上下。
杨洁认为，目前电厂需求出现较为明显的淡季特征。同时，电厂的煤炭库存也在较高水平。截至4月7日，25省(区、市)电厂累计库存超过9400万吨，也创了历史新高。
库存高企需求平淡
煤价坚挺煤企增产
回顾过去10年煤炭市场，当港口、电厂煤炭库存显著上升，意味着煤炭供应进入相对宽松的阶段，叠加下游电厂购煤热情较淡，港口煤价很快会在市场推动下，出现明显下跌的走势。
但是今年以来，像以上描述的煤炭库存高企的情况已经维持了一段时间，近一个月来秦皇岛煤炭网编制的环渤海动力煤价格指数始终稳定在732元/吨，环渤海港口5500大卡市场煤的价格也始终稳定在1000元/吨上方。
再从产地和煤炭企业来看，近期依然持续增产。山西省能源局数据显示，今年一季度，山西全省煤炭生产量达到3.35亿吨，同比增长8.9%，创单季度煤炭生产新高。陕西煤业4月10日公告，公司第一季度煤炭产量达到4084.58万吨，同比增长11.27%。
这是否意味着煤炭市场出现了新的情况？
中国煤炭经济研究会副理事长梁敦仕最新观点认为，受制于全球化石能源尤其是煤炭产业的长期投资不足，未来较长时间内，全球煤炭市场或将继续处于供应偏紧的状态，今年国际市场价格可能继续高位运行。
除了国际能源价格高企带来的支撑，还有环渤海港口贸易商的成本支撑。因此在目前的局面下，煤炭库存高企、下游需求不旺，煤价小幅下调的可能性要远大于大幅松动。
据杨洁预测，当市场煤价格跌至1000元/吨下方，下游电厂存在一定盈利空间，对于煤炭的采购积极性将增加，从而又托住了煤价继续维持在千元左右的价格线。
用电需求或增长
迎峰度夏仍是考验
国家能源局发布1-2月全社会用电量数据显示，全社会用电量1.38万亿千瓦时，同比增长2.3%，增速与2022年四季度全社会用电量增速(2.5%)基本接近。
但据中国电力企业联合会(下称“中电联”)相关报告预计，全年全社会用电量增速将在6%左右。今年后几个月电力需求存在快速增长的可能。尤其要考虑到迎峰度夏的情况，中电联预计正常气候情况下，今年夏季全国最高用电负荷约为13.7亿千瓦左右，比2022年增加8000万千瓦；若出现长时段大范围极端高温天气，则全国最高用电负荷可能比2022年增加近1亿千瓦。迎峰度夏期间，华东、华中、南方区域电力供需形势偏紧。
还有一个值得注意的信号，传统的水电资源大省云南等地近期纷纷传出干旱少雨、水电偏枯的消息。
今年以来，云南省平均降水量较常年同期偏少六成，为近10年同期最少。云南省气象局预计，4月，云南省大部地区降水正常至偏少，雨季开始前，滇中及以西以北地区气象干旱仍将持续。
结合去年夏季四川干旱导致水电难出力，最终靠外省支援电力的情况。相关专家认为，今年夏天火电或将继续在迎峰度夏中发挥关键作用，煤炭和电力行业届时可能要继续面临较大的考验。
