本周四开始，随着终端需求释放减少，用户观望情绪浓厚，询货问价偏少，少量刚需客户压价采购，实际成交价格小幅回落。现阶段下游实际需求一般，虽前半周价格小幅上涨，但成交数量已明显下滑，本周后半程，煤价出现小幅下行。笔者分析，即使煤价下跌，受刚需采购和发运成本支撑，港口煤价很难跌破1000元/吨关口。预计跌至1000元/吨之后，还会出现20元/吨左右的小幅上涨。

上周四开始，环渤海港口市场较前期有所好转，市场询货问价略有增加；受此影响，产地煤价也出现小幅探涨。但随着港口价格持续上涨，下游对高价煤抵触心理逐渐增强，港口高位价格鲜有成交。此轮煤价上涨，更多的是情绪上的拉动，以及用户和贸易商抄底带动的，下游实际需求释放有限，成交主要以刚需为主。本周三开始，市场情绪有所降温，贸易商为尽快出货，报价趋于理性，环渤海港口滞涨趋稳。此轮煤价从上周四止跌企稳，到本周三滞涨趋稳正好一周，而煤价上涨仅仅持续了四个工作日。

尽管电厂日耗回升，叠加煤价止跌上涨，带动了部分下游采购需求释放。但不可忽视的是，正值用煤淡季，在长协、进口煤供应充裕的情况下，大部分终端库存水平高位运行，并不急于采购；且对后市煤价走势的看法存在分歧，需求暂未集中释放。煤价止跌之后，部分贸易商表现出惜售情绪，积极挺价；但下游接受程度提升缓慢，市场成交量有限。本周后半程，市场情绪有所分化，下游对高价煤抵触心里增加，实际需求支撑较弱。

四月份，受淡季电厂日耗走弱，库存高企等因素影响，终端大都保持观望心态，北上拉运的积极性不高。同时，非电终端效益不佳，大都按需采购，环渤海港口除了秦皇岛港以外，其余港口锚地船舶数量一直处于较低水平，预报船舶也很少。目前，水电表现依旧不佳，叠加部分电厂机组检修结束，日耗略有回升；而检修期间，港口库存回落以及煤价触底，部分用户有抄底心里。但因淡季未过，电厂库存处于中位偏高水平，补库需求依旧较差，基本以长协拉运和进口煤为主。阶段性拉运结束后，环渤海港口市场依旧承压，月底之前，预计港口煤价保持在1020元/吨上下20元窄幅波动。