随着电厂日耗持续反弹，煤炭需求逐日好转；叠加国际需求好转，主要进口国煤炭分流，国内煤价在低谷中企稳反弹。而前一阶段贸易商集中踩踏式抛货，煤价超跌严重，需要理性回归。上周开始，随着需求的恢复，询货者增多，贸易商惜售心理加剧，煤价重心向上修复。由于交割主要为前期投标电厂的空单需求，及部分刚需采购，因此，煤价上涨持续时间不会太长，涨幅不会太高。环渤海港口5500卡市场动力煤实际交易价格突破800元/吨之后，还会上涨10-20元/吨，然后企稳滞涨。

首先，产地煤价调涨煤矿增多，幅度为5-10元/吨，个别煤矿上调煤价上百元每吨；拉运情况也较前期明显好转，个别煤矿又出现排队现象，煤矿竞拍价格也看涨，部分煤贸商着手备战迎峰度夏，且大集团站台外购价格上调，下游采购积极性有所提高。但阶段性采购结束后，煤价仍有回落可能。

其次，国内经济处于缓慢恢复阶段，工业生产对用电增幅的贡献率有限；非电行业需求一直低迷，采购积极性不高。但进入上周后，大江南北气温回升，民用电开始发力，沿海八省电厂主要依靠民用电的增量，促使日耗升至215万吨的高位。六月份，尽管部分地区气温回升，但梅雨季节到来，华东、华中地区降雨量将有增加，火电压力减轻。

再次，今年夏秋季节，厄尔尼诺现象出现的概率很大。在夏季到来之前，广东、广西、云南、闽南和海南等地已经出现了极端高温天气；今年6-8月份，华南、西南和北方有可能出现阶段性的，轮流性的极端高温，不排除部分地区打破高级别气象纪录。终端电厂日耗将出现季节性增加，但是在超高库存、超高进口煤的情况下，国内现货采购难有作为。从数据上分析，去年电厂存煤和日耗基数较低；今年夏季，即使耗煤出现亮点，但因终端电厂库存超高，且不少重船压港待卸，下游对价格高于长协煤的市场煤采购会表现消极，从而影响了煤价上涨高度。

第四，随着煤价的不断上涨，下游终端接受程度下降；叠加阶段性拉运结束，预计后续市场将逐渐转淡。预计煤价在本周的前半程滞涨趋稳，后半程有可能小幅回落。但受电厂日耗和贸易商发运成本支撑，港口煤价跌幅有限。