产地方面，上周初延续下行势头，后半周企稳略有反弹。随着后半周坑口拉运改善，产地被动减产现象有所减少，鄂尔多斯、榆林日产略有回升，幅度有限，地销仍低于5月中上旬。华北、东北持续大范围高温下，内陆电力日耗本周季节性攀升明显。部分省属电企集中采购，同时长协供应充足，终端库存仍小幅累积。化工采购需求近期尚可，但企业保持中低位库存为主；水泥需求仍相对平淡。煤矿竞拍价格有所反弹。汽运方面，上周需求稍有好转，长途运费小幅回升；铁运方面，大秦线发运尚可，呼铁局请车积极性偏低，发运低位。

港口方面，上周企稳反弹，后半周表现偏强。近期产地持续倒挂，发运积极性偏低，呼局请车数延续低位，北港调入量低位运行，库存延续小幅去化。同时尽管水电逐步改善，但沿海日耗仍在相对高位，前期下跌过程中抑制的需求有所集中释放，而港口库存流动性偏低，价格表现较有弹性。目前华南、江内库存仍处高位，下游采购强度或不宜高估，进口煤倒挂缓解后，后续进口煤影响也不容忽视。现5500K主流报价在810-830元/吨，5000K主流报价在710-730元/吨，周环比涨40元/吨。

本周市场行情研判

本周产地市场预计稳中偏强，关注发运利润。内陆日耗逐步进入旺季，本周华北酷暑天气略有缓解，内陆日耗季节性增长，但增速或相对放缓。近期随着港口市场反弹，发运利润倒挂情况明显改善，后期主产区向港口发运量或将低位回升，缓解主产地销售压力，其他工业需求阶段性补库或带来短期支撑。预计后期主产地供应仍将小幅回升，供需宽松大背景下，终端库存仍在历史高位水平缓慢增加，主产地上行幅度或较为有限。川渝、华中地区后期或面临高温干旱天气，区域电力用煤仍需尽早补充。本周产地价格或将稳中偏强，关注港口引领作用。

本周港口市场预计小幅波动，关注日耗表现。北港锚地船舶及运费小幅回升，调入偏低背景下库存有所去化。本周沿海区域高温天气无明显增强，预计日耗保持小幅增长，近期或出台经济刺激政策，或对中长期电力需求有一定提振。目前南方港口库存普遍偏高，终端库存去库也相对缓慢，进口煤影响不容忽视。随着国内价格走强，进口煤近期倒挂幅度减弱，部分电厂对7月底船期货源仍有询货积极性。近期西南及华南降水较为充沛，水位及流量均有提升，水电出力正逐步转强，或将限制后续日耗增长空间。目前北港货权相对集中，大集团外购价周五提涨后本周初市场氛围或仍偏暖，但港口及终端库存高位背景下，下游采购持续性存疑，上行幅度预计较为有限，后半周价格或出现反复。