随着贸易商节前出货积极性的提高，而下游刚需采购的减少，港口市场交割按指数走平出货；其中，曹妃甸港汽运煤大幅低于指数出货，意味着港口煤价进入下跌模式。

近期，安全事故多发，晋陕蒙主产区安全形势依然严峻。最近，部分煤矿已陆续复产，市场煤供给略有增加。叠加前期发运到港的货源价格倒挂得到修复，部分贸易商加快出货，议价空间已经明显打开，尤其汽运煤货主开始主动降价出货。目前，终端库存高位运行，补库需求疲弱，且下游对高煤价抵触情绪增强，补库需求难提振。近日，气温明显下降，终端电厂负荷降至50%-60%运行，长协煤正常发运到沿海电厂，进口煤也在强势补库。华东地区电厂日耗下降明显，且由于市场煤价高位，整体采购积极性一般。非电方面，化工行业用煤需求较为乐观，明显高于往年同期水平。亚运会将于9月23日至10月8日在杭州举办；届时，周边部分工业生产或受到限制，预计非电行业用煤需求将有所收缩。

需求端来看，九月份，电力行业耗煤同比增速放缓，秋高气爽天气为主，居民制冷用电需求将明显减少。但进入秋季，房地产等户外施工行业开工率将有所改善；同时，也将带动建材、钢铁行业用煤用电需求的增加。从供应端来看，大秦线检修之前，全力增加车流，集中货源给环渤海港口打库存，促使进车增加，港口库存回升；叠加贸易商节前抛货，促使港口市场煤价格出现回落。上周四开始，随着大秦线、张唐线运量的增加，环渤海港口开始垒库，尤其有“煤价风向标”之称的秦港存煤已经超过550万吨。历史数据显示，秦港存煤一旦超过550万吨，煤价下跌压力就会加大。此外，煤炭进口量继续保持高位运行。虽然人民币贬值、运费上涨等因素增加了进口煤成本，但进口煤较国内煤仍有120-145元/吨的价格优势，终端采购积极性不减。

综合分析，随着两节的临近，贸易商出货止盈意愿提高，加之煤炭价格突破千元关口后，担心政策干预，市场参与者存在恐慌心理，加快出货意识提高，下周，港口市场煤价格将小幅回落，但大秦线检修期间港口调入受限，对煤价支撑仍在。