截止今日，为期16天的大秦线秋季集中修宣告结束，较计划维修时间缩短了四天。值得注意的是，大秦线集中修的16天时间里，环渤海港口库存不降反增，且检修对煤价支撑力度很弱。截止目前，环渤海八港合计存煤2309万吨，较大秦线检修前（10月3日2141万吨）居然增加了168万吨。检修期间，煤价先涨后跌，目前的港口平仓价略高于检修前。

大秦线检修期间，调进减少，港口卸车数量回落，为何环渤海港口库存会不降反增呢？主要原因如下：第一，检修开始之前，电厂已提前备货。由于终端用户担心检修期间，煤价会出现上涨，造成船舶等货时间延长；因此，有意避开风险点，在铁路检修之前，通过增派船舶运力拉运，将自身库存打到高位。第二，环渤海多个港口都有汽运煤业务，在检修期间，通过增加汽运煤集港的方式，增加货源调进，提高库存；尤其曹妃甸、天津等港口贸易商在预判到节后涨价的情况下，汽运集港数量增加，市场货源并不紧缺。第三，部分原属于大秦线的货源，转至张唐线运至曹妃甸港口下水；促使铁路检修期间，环渤海港口煤炭调进数量与检修前相比下降的并不多。第四，尽管进口煤价格上涨，但相比国内煤炭仍有价格优势，沿海地区进口煤数量仍在高位，减少了对环渤海港口的依赖。第五，在大秦线检修，秦港调进减少的情况下，“张唐线-曹妃甸港”，以及“朔黄线-黄骅港”运输通道保持畅通，弥补了“大秦线-秦皇岛港”的减量。检修期间，张唐线日运量保持在30万吨以上，曹妃甸港库存出现大幅增加。第六，正值用煤淡季，民用电负荷回落，而工业用电尚未发力，促使电厂日耗下降明显；沿海八省电厂日耗由节前的216万吨降至175万吨，煤炭需求下降，采购数量减少。

近期，环渤海港口库存持续回升，对贸易商挺价情绪带来很大影响。大秦线检修提前四天结束，更是让捂货的贸易商手足无措，部分贸易商低价出货。近期，下游电厂日耗下降明显，同比出现负增长，叠加“金九银十”已接近尾声，水泥、化工耗煤需求出现下滑；环渤海港口下锚船减少，煤炭发运减少。随着大秦线恢复后，铁路调进的增加，港口进一步垒库，港口煤价重心有望回落至千元/吨以内。