近期，下游客户采购情绪低迷，短期内煤价将维持震荡偏弱运行状态。但冬储和“迎峰度冬”行情依然可期，市场需求不弱。11月份，市场不会很差，煤价重心不会很低，港口煤价跌到900-950元/吨还是有支撑的。

今年以来，煤炭市场供应结构发生了较大变化，长协煤占比增加之后，市场现货供应量相对的减少了，有些突发事件对现货市场影响容易被放大，引起煤价波动频繁。但是，下半年利好因素增多，下半年的市场煤价格重心将明显高于上半年，尤其高于3-5月份。从需求侧看，11月份电力行业耗煤不会太差。尽管“金九银十”效应逐步消失，建材、化工等行业开工季节性下降。但是，工业用电会发挥作用，前期出台的保经济的政策将继续显现，有些政策逐步到位，利好工业生产，将在一定程度上弥补部分非电行业的用电减量。此外，随着气温下降，特别是下周开始，北方地区全面开启供暖模式，居民用煤用电需求将呈季节性增加，产地市场仍会非常活跃。大秦线部分运量抽调至沿线电厂，流向环渤海港口方向的资源回落。此外，主要水电区域进入平水期，发电量环比将明显减少，对火电的替代作用减弱。总体来看，火电需求增加，11月份的电力行业耗煤环比将出现增加。

从供给侧看，各环节煤炭供应将维持高位运行。首先，安监力度将继续偏强，对产量有一定影响；但冬季保供仍然是主旋律，煤炭产量或将继续保持在高位。其次，铁路部门积极给环渤海港口打库存，港口库存将缓慢提高。再次，尽管印尼、俄煤供应存在收缩预期，价格预期偏强，到我国的价格优势也将收窄；但对贸易商和终端来说仍具备较强的吸引力，预计我国煤炭进口量仍会保持单月进口3500万吨以上的水平，沿海电厂补充及时。

11月份，电煤需求同比、环比均将有所增加，各环节煤炭供应将继续维持高位，略有增加；供需双强，将支撑煤价偏强运行。此外，哈马斯-以色列战争爆发，荷兰TTF天然气期货价格飙升，对国内市场有支撑；随着战势升级，使以色列甚至中东其他国家向欧洲出口天然气受到影响，发电商会增加火电厂机组运行，提高煤炭消耗，刺激煤价上涨。综上所述，冬季最后两个月，港口煤价会高于930元/吨以上运行，市场谷底已经过去。