市场实际需求有限，下游客户观望居多，采购积极性较低，需求端对煤价支撑不足。本周，贸易商情绪降温，市场报价偏弱运行，市场氛围冷清，成交有限。目前，社会各环节库存高位，在长协支撑下，电厂对市场煤采购意愿较低，短期煤价可能维持弱势运行；下周后半程，随着部分电厂再次招标采购，煤价将重新止跌，预计煤价将降至900-910元/吨附近反弹。

近期，环渤海港口库存不断攀升。截至目前，北方10港库存已突破3000万吨的高位水平，较去年同期增加60%，疏港压力加大。居民用电方面，受冷空气影响，西北地区中东部、西南地区东部和南部、我国中东部大部等地气温将先后下降4-6℃，局地降温幅度可达8℃以上，上海地区气温已降至5-13摄氏度。下周，冷空气南下，降温的“主战场”将转移到华东地区，居民供暖用电需求将增加。此外，工业用电需求也保持一定规模，虽然下游部分钢铁、水泥等行业企业将进行错峰生产，但我国宏观预期好转，工业经济加速发展，工业用电需求保持一定规模，耗煤量不会太差。

未来三到四天，煤炭市场多空因素并存，博弈加剧，受高库存制约，煤价还将出现10-20元/吨的下行。利好方面：一是降温将提振电厂日耗，电厂库存有望出现下降，部分补库需求或阶段性释放。二是宏观预期好转，临近年底，大量工业行业企业开足马力，对煤炭的采购需求将有所释放。三是受安全趋严影响，产地煤炭供应持续受限。而利空因素也不少：一是环渤海港口去库缓慢，市场看涨情绪受打击；即使下周后半程煤价上涨，涨幅也很小。二是当前终端电厂库存处于高位，压制补库力度。三是尽管进口煤数量减少，但仍远高于去年同期，对国内市场冲击依旧存在。

综上所述，短期内煤价维持下跌趋势，下周后半程，随着国内气温继续下降，终端需求逐渐释放，港口煤价将出现反弹。后期需重点关注气温下降程度及下游电厂采购节奏，以及环渤海港口去库情况。若降温持续时间太短，终端电厂采购规模较小，叠加环渤海港口去库缓慢，预计港口市场煤价涨幅不会很大，上涨时间不会很长。