前期的寒潮天气行情已经对贸易商的挺价信心产生打击，而随着节前补库需求迟迟未见释放，更导致部分贸易商的心态趋于悲观，认为即使后期存在补库需求，也多是零散需求，难以对价格形成支撑，因此主动出货的积极性有所提升，市场预期持续转弱。

终端压价行为愈发强势

目前电力终端库存虽然较前期有所回落，但是仍处于近几年的绝对高位水平，叠加寒潮天气预期走弱和后期春节效应显现，电力终端日耗将高位快速回落，库存的安全边际将有明显提升，这将进一步支撑终端的议价话语权，保持强势压价下的刚性采购。

进口煤持续挤压内贸煤

2023年我国的煤炭进口量达到47441.6万吨，同比增长61.8%，创历史新高。其中12月份克服冬季恶劣天气对运输的影响，进口量达到4729.7万吨，同比增长53.0%，环比增长8.7%，一举创下单月历史新高。进口煤的不断攀升，是今年沿海终端对内贸煤需求始终偏弱的最重要原因。1月以来，虽然进口煤关税恢复，但是由于国际煤炭市场供需关系延续宽松，进口煤仍保持50元/吨左右的性价比优势，到岸量仍保持在高位水平。

不过，当前煤炭日耗仍处于全年高位水平，叠加仍处于保供阶段，因此多数煤矿销售仍有保障，同时大企业外购价格和内陆电厂采购价格基本平稳，因此矿方调整价格意愿不高，发运成本继续对港口市场形成支撑。

另外，上周河南平顶山天安煤业股份有限公司发生一起煤与瓦斯突出事故，并造成重大人员伤亡，目前该公司所属的13对矿井已经处于停工停产的状态。该事故的发生再次扰动煤炭供应市场，预计产地安监或将进一步收紧。目前距离民营煤矿集中放假时段只有大约两周时间，事故的发生或导致部分煤矿提前进入假期模式，产量收缩时间或较预期提前。

综合来看，当前影响港口市场的利空因素占据上风，价格运行明显承压，但是鉴于产地价格并未明显松动，发运成本仍在高位，叠加安监趋紧预期和贸易风险加剧，上游的发运积极性也在下降，因此后期到港现货资源或有收缩，进而能对市场形成一定支撑。