港口方面，由于终端需求迟迟未见释放，库存去化变慢，贸易商挺价信心受挫，行情转为阴跌。截至28日，环渤海九港库存总量2205.2万吨，较昨日减少9.1万吨。

产地方面，本周煤矿大面积复工，煤炭供应量大幅回升，坑口市场风向转变。今日复工煤矿调价较多，多数下调煤价为主，跌幅有所增大。籽煤块煤跌10-60元/吨，少数面煤上涨5-15元/吨。今日陕煤大矿竞拍以跌为主，跌幅6-58元/吨，市场情绪再度转弱，煤场拉煤车了也立马减少。当前处传统用煤淡季，随着煤矿产销恢复正常，供应维持稳定，民用市场需求逐步减弱，煤价仍有进一步下跌风险。

下游方面，近期冷空气南下，本轮寒潮降温幅度更大、低温持续时间更长、多地气温大幅下跌，电厂日耗回升比较快，沿海八省电厂日耗再次回归至200万吨以上的高位，且有继续攀升趋势。不过库存虽有减量但仍处高位，电厂仍以长协补库和进口煤补充为主。后续重点关注非电行业开工恢复情况和电厂日耗变化。

进口煤方面，今日华南沿海投标价格略有上涨，据悉华南区域某电厂Q3800到岸含税价563-578元/吨，折算CFR约为69.1-71美元/吨；受进口成本上浮影响，电厂投标价随之走高。货源方面，低卡以及高卡都有到货，年后新沙港到货较多高卡煤，5500大卡库提报价960-970元，相较内贸煤价差仅20-30元。预计短期内进口市场依然稳中偏强运行。

短期来看，由于环渤海港口库存一直处于偏低水平，且重要会议期间安检加强，煤价尚有心理支撑。预计重要会议结束后，煤炭市场淡季特征明显，煤价或有继续回调风险。