随着水泥错峰停产陆续结束，非电行业有提产预期，对煤炭询货需求有改善。火电方面，本月，在高温推动下，沿海电厂日耗持续高位运行，电厂和二港库存延续去化，电厂存煤可用天数处于14.2天左右，派船拉运补库积极性提升。尤其夏季消耗较快的电厂有增加采购和改善煤种结构的诉求。此外，部分无仓位或仓位较轻的贸易商也有小幅囤货，以博弈国庆节前补库行情。预计此轮上涨行情，将持续至本月下旬，煤价涨幅或超预期。

首先，市场供需关系趋紧。近期，部分产区安全生产事故，促使节前安监趋严，影响部分煤矿外运数量。此外，南方高温持续，华东、华南大部分地区处于26-34摄氏度的气温，民用电负荷拉起，助推电厂日耗保持高位运行，预计高日耗将持续至20日左右；叠加东北地区冬储支撑，促使市场煤具有一定的上涨空间。进口方面，印度、东南亚等耗煤大户需求增长，电煤消耗增加，助推国际煤价小幅探涨。

其次，环渤海港口优质资源紧缺。由于发运港口成本长期倒挂，短期内到港市场煤增量有限。目前，优质资源结构性偏紧问题依然存在，部分煤种需要等货。而经过夏季的积极消耗之后，沿海八省电厂存煤较七月初减少了350万吨，部分电厂有补库和提卡需求；叠加部分非电企业有备料需求，支撑煤价易涨难跌。

再次，水电出力下降。九月份，长江中下游地区降雨量偏少，水电乏力，“西电东送”数量减弱，沿海电厂火电负荷提高。而贸易商也有积极挺价情绪，由于动力煤市场持续阴跌或走平三个多月，前期囤货的中小贸易商大都已赔本出局，港口市场煤大都是高成本货源。现有的港口场地货源大多在静待行情涨到一定程度后才会出手卖货，对煤价支撑作用明显。

部分贸易商将前期低价货源抛出后，并未大量调入市场煤货源进港。在环渤海港口发运倒挂的情况下，市场上，可流通的现货资源持续萎缩；叠加高温不下，水电乏力，火电厂日耗高位运行。九月份，电厂将面临大秦线秋检之前的采购，叠加两节之前备煤等双重压力，补库意愿提高；而非电行业也存在补库备煤预期，促使贸易商继续挺价。