正值12月份“迎峰度冬”用煤高峰期，煤炭保供工作继续推进，产地煤炭产量相对稳定；而大秦线除常规天窗外，其他时间也处于每日120万吨的满负荷运转状态，港口调入量保持在中高位水平。调出方面，终端仍以长协煤兑现为主，但长时间封航解除后，船舶装卸效率加快，致使调出量快速升至高位，明显好于调入量，港口库存呈现下滑态势。

目前，港口去库存速度较为缓慢。不过年末岁尾，随着年度生产任务陆续完成，下旬部分煤矿或减、停产；叠加近期坑口销售情况偏弱，部分煤矿生产积极性受到挫伤，预计下旬产地煤炭供应将有所下降。近期，沿海海域天气状况转好，各港封航时间缩短，前期积压船舶已陆续离港；叠加电厂日耗提升缓慢，未有很好的去库，终端北上拉运需求依旧较弱，派船积极性不高，环渤海港口下锚船数量持续在历史低位水平徘徊。本周，冷空气活动频繁，民用电需求有所提升，沿海电厂日耗进入季节性回升期，但仍维持在210-220万吨之间，整体攀升幅度有限。在长协煤兜底和进口煤强势补充下，电厂存煤延续高位水平；叠加新长协签订期间，终端观望情绪较浓，对市场煤采购较为消极。

由于内贸煤价格持续下跌，进口印尼中低卡煤和澳煤价格优势已逐步收窄，预计后期进口煤同比增速将有所放缓。随着冷空气继续渗透南下，我国大部分地区大幅降温，沿海电厂日耗有望加速上升，或带动去库进程加快，采购积极性随之恢复。后期重点关注气温下降幅度、电厂和环渤海港口、二港去库进度。年终岁末到来，尽管产地安检已趋向常态化，但元旦、春节双节临近，各地将再次开启新一轮全方位安检，而煤矿安全生产仍是重中之重。预计后期国内供应增量有限，铁路发运有望回落，市场压力减轻。

随着冬季的深入，尽管气温整体偏暖格局不变，但极端天气则仍然是大概率事件。气温逐渐下降，叠加极端寒潮影响，以及年底工业领域的推进，“迎峰度冬”旺季特征或将逐渐显现，各环节库存去化有望加快，市场供需关系将有所改善。年终岁末，煤价止跌趋稳在即。