本周，进口动力煤相较内贸煤价格优势有所收窄，部分煤种倒挂，市场交投活跃度有所降低。从下图可以看出，本周以来进口印尼3800大卡动力煤较内贸煤价格优势较上周收窄，进口印尼4500大卡动力煤价格继续高于内贸煤且倒挂程度有所加剧。

自上周开始，终端和贸易商对2月底至3月初装期的印尼低卡煤和超低卡煤询盘增加，带动市场情绪升温，与此同时由于近几周印尼境内雨水偏多，印尼部分煤炭主产地的生产运输受到一定阻碍，导致现货货盘短暂缺货，叠加后期斋月影响，外矿挺价情绪渐浓，推动低卡煤种价格上涨。

本周以来，随着国际海运费上涨、外矿报价坚挺，带动进口煤到岸成本升高，而内贸煤市场持续下跌，导致进口低卡煤较国内煤价差收窄，进口中卡煤价格持续倒挂。终端采购积极性有所降低，市场观望情绪蔓延。

从需求侧来看，春节后国内终端复产复工推进速度较为缓慢，当前终端电厂负荷普遍不高，库存去化进程缓慢，对中高卡煤的需求较为有限，仅维持对价格仍有优势的低卡煤进行询货采购。除中国外，印度由于缺乏刺激工业生产的举措导致需求持续疲软，而印度电厂库存也较为充足，询货也以少量低卡煤为主，总体需求仍较为有限。

对于后期需求释放程度。目前来看，印度终端用户对于为夏季用电高峰需求囤积库存持观望态度，因为他们预计价格会进一步下跌。而在当前库存偏高且需求不及预期的情况下，中国终端用户对进口煤或将继续维持压价刚需采购的策略。因此，尽管3月印尼处于斋月，煤炭供应收缩，但除非出现明显减量，才会对价格形成支撑。