产地煤矿涨价对成本形成一定支撑，两个协会发布倡议书，提振了卖家士气，港口挺价情绪有所升温，下游询货情况略有改善；但高库存压力始终压制着市场，叠加终端实际需求释放有限，电厂采购仍以压价为主，非电行业旺季需求尚未显现。目前，市场供大于求格局未改，但由于煤价跌得过深，甚至跌破长协，跌破进口煤价格，因此，煤价有理性回归的诉求。受制于高库存压力及需求低迷影响，煤价涨幅有限，预计上涨10-15元/吨。

近期，环渤海港口动力煤市场受高库存、低需求、弱预期的压制，煤价保持较快的下跌趋势。截止上周三，环渤海港口市场煤价格同比低235元/吨，较春节期间下跌了72元/吨。市场不利因素有，首先，虽然环渤海港口已采取措施，加快疏港；但受封航和下锚船稀少影响，大部分港口库存仍在高位。其次，随着南方气温回升，叠加北方供暖季节接近尾声，传统用煤淡季即将到来，煤价下行压力依然很大。再次，社会库存仍在高位，电厂日耗有走弱预期，水泥需求持续萎靡，化工按需采购，煤价支撑不足，仍有下跌可能。

目前，环渤海10港合计存煤已经拉高至3300万吨，叠加沿海动力煤消费将逐渐转入淡季的预期影响，煤炭市场的交投活跃度仍将受到压制。但随着一些积极的因素显现，市场的悲观情绪逐渐转淡，短期煤价有企稳上涨可能。首先，下游工业企业陆续复工，发电量和电煤耗量有所恢复。其次，受坑口价格趋稳及印尼进口煤HBA政策影响，港口报价出现挺价。再次，受印尼降雨、斋月到来等因素影响，外矿对低卡煤种挺价意愿偏强，叠加国际海运费价格持续上涨，进口贸易商采购压力不减。

重要会议落下帷幕后，宏观经济环境有望逐步改善，基建和化工行业复工进程加快进行，非电行业用煤需求将逐步增加。与此同时，部分发电企业暂停进口煤采购的举措，或将促使加快内贸煤炭的去库进程，推动国内动力煤市场价格筑底。但我们还要看到，下游企业采购需求整体偏弱，港口去库速度缓慢等等。综合分析，短期动力煤市场止跌反弹也在意料之内，但取暖负荷回落，电厂机组检修，需求转淡后，煤价还有下跌可能。