多个利好消息，促使港口煤价于上周四到本周一出现了可喜上涨，各煤种价格分别上涨了4-7元/吨，这看似热火朝天的市场却是“杀机四伏”。煤市五天乐之后，指数仅走稳了两天，就进入回落模式。高库存压制之下，产地、港口市场均面临较大的下行压力，下周的煤价将呈现缓慢下行走势。

首先，重要会议结束后，产地安检对产地煤矿生产的抑制作用大大减弱。而三四月份作为传统的用煤淡季，民用电负荷势必回落。本月下旬，南方天气转暖，而月底，北方省份供暖季也将逐步结束，部分电厂和化工厂也将有计划的进行停机检修，电煤日耗将继续回落。在电厂日耗回落，而非电行业迟迟无法接过接力棒的情况下，市场供需平衡有可能再次被打破。

其次，非电行业需求短期难有亮点。三月份，以水泥为代表的非电需求进入旺季，广东珠三角、川渝经济圈等12个核心区域的水泥价格出现反弹。但值得注意是，水泥价格的上涨并不是基建等行业全面复苏，而是水泥行业的自救而已，通过减产达到价格回升的目的。水泥的减产对煤炭的非电需求来说绝对是利空消息，更不要说部分水泥企业为降低煤炭采购成本，采用部分非煤替代燃料的情况，短期非电需求难有较大起色。

再次，环渤海港口等各环节库存高位，电厂短期难有较大补库行情。截止目前，全国重点电厂合计存煤9866万吨，可用天数18.6天；沿海八省电厂合计存煤3236万吨，可用天数17天。而环渤海八港合计存煤2910万吨，港口去库压力依然较大。随着供暖季的结束，下游需求持续低迷，到港船继续减少，港口库存有进一步回升的可能。

电煤日耗预期回落，而非电需求虽有改善，但难以弥补电煤日耗下降的缺口；叠加环渤海港口等各环节高库存，电厂短期难有较大补库行情，煤价或将再度面临较大的下行压力。但三月下半月的下跌空间不大，毕竟有为期一个月的大秦线检修即将到来，部分电厂需要提前存煤。尽管大秦线检修对国内市场影响不大，更多的是对用户的心理压力；但环渤海港口调进减少却是不争的事实，在一定程度上阻止了大量煤炭涌向环渤海港口。