北方供暖季即将结束，未来将面临近两个月的季节性淡季。在各环节高库存压制下，终端暂不具备大规模采购动力，需求释放仍受到抑制。本周，北方供暖期结束，检修的电厂机组开始增多，大部分沿海电厂机组负荷在60%-70%之间。在长协煤供应及高库存支撑下，市场采购需求释放有限。对于后市预期，逐渐进入用煤淡季，电厂需求陆续减少，非电企业补库需求释放有限。即使近期煤价止跌、下游出现部分采购，顶多煤价就是稳一下而已；高库存压制下，煤价强势反弹的机会几乎没有。

环渤海港口方面，调入量增加，得益于铁路运费优惠政策的有力刺激，蒙煤发运利润改善等多重因素影响，进港资源数量保持相对稳定；调出方面，海况天气好转，前期因恶劣天气导致封航而积压的运力得到释放，各港口下锚船继续保持低位，大部分到港的拉煤船舶不需要下锚，可以直接进港靠泊。各港口持续高库存重压下，主力煤矿和运煤港口报团取暖，积极推进疏港措施，带动港口调出量出现较大幅度回升，整体略好于调入量。但在下游需求低迷的情况下，只不过实现了从上向下的货源转移而已。目前，终端电厂库存止跌回升，沿海八省电厂库存推高至3261万吨。叠加淡季到来，北方供暖期结束，南方气温回升，电厂机组检修等多方面因素压制下，下游实际需求依然偏弱，煤价也面临下行压力，短期港口去库压力依然较大。

春节过后，煤价一路狂跌，持续回落了74元/吨。国内煤价一降再降，部分煤种价格甚至跌破长协价的情况下，进口煤价格的优势已不那么明显了，终端终于挤出少量拉运需求；但从数据来看，大部分电厂库存仍保持在安全水平线之上，且一旦国内煤价上涨，下游电厂就改烧进口煤了，造成国内煤价上涨无力，采购没有持续性。铁路春季检修前夕的补库需求、产地市场坚挺及进口煤性价比不高，虽对煤价有支撑，但整体跌势难改。

本月非电企业复工及基建加快，非电耗煤量有所提升；但天气转暖后，居民用电需求将持续走弱。此消彼长之下，电厂日耗难有突出表现，下游需求释放缺乏持续性。且现阶段，环渤海港口库存积累至历史高位，市场供需宽松格局难改，后期动力煤市场价格或将缓慢下跌继续探底。若去库效果好的话，四月下旬将迎来煤价谷底，若去库效果不好的话，五月底或迎来谷底。