煤炭市场平静如水，煤价稳如泰山。港口市场僵持为主，贸易商报价持稳运行，下游询货问价稀少，实际成交惨淡。中下游和二港、江内库存均处于高位，电厂机组轮替检修，非电企业用煤需求并无明显改善，港口煤价缺乏有力支撑。但坑口煤价稳中偏强，各煤种发运到港成本倒挂依旧，叠加进口煤价格优势仍未显现，大秦线检修期间到港运量减少等因素支撑，港口市场煤报价仍以稳为主，暂无低价出货意愿。

从供给侧来看，国内煤炭产量增速有所放缓。部分主产区煤矿因安全检查、环保限产以及设备检修等因素，出现阶段性停产现象，这使得煤炭产量环比可能会出现小幅回落。市场情绪稍有好转，但需求有限，到港拉煤船舶不多，造成煤价上行动力偏弱。需求端则呈现出分化态势，因供暖季结束等因素，电煤需求进入淡季，日耗小幅回落。需求端，沿海电厂以刚需采购为主，压价情绪占据主导。非电行业需求存在较强韧性，其中，甲醇、尿素等化工产品开工率略降，但仍高于去年同期；而化工用煤需求相对旺盛，部分对冲了电力消费的季节性回落。江内市场不很乐观，很多码头缷不下来煤，港口存煤高于去年同期，电厂把船当仓库，排队等接卸，有的船已下锚一周等泊位。

近期，汇率波动大，进口煤性价比不高，终端负荷低，买货少，不好操作。在这样的供需博弈下，煤炭价格的走势也较为复杂，市场僵持不下，煤价涨跌两难。一方面，环渤海港口库存处于高位水平，对煤价形成压制。经过上旬的“瘦身”，环渤海八港口较上月末仅去库70万吨，其中，秦皇岛港库存仍在600万吨以上，高库存使得煤价上涨面临较大压力。另一方面，供给端收缩、发运倒挂以及非电需求的支撑，又为煤价提供了底部支撑，使得煤价难以大幅下跌。近期部分主产区价格小涨，神华产地外购价格较上期小涨，这也传递出市场情绪有所改善的信号。随着经济复苏预期增强，基建和制造业等领域对煤炭的潜在需求也值得关注。

随着贸易摩擦加剧，商品市场需求压力将加大，或对非电行业对煤炭的消费形成抑制。煤炭市场能否火起来，煤价能否应声上涨，主要还得“靠天吃饭”，大概率要等到“迎峰度夏”到来之前的五六月份。