产地方面，陕西区域目前多数煤价延续偏强走势，昨日神华集团外购价格更新，与上期持平，雨季应急激励降了5元/吨。坑口煤价涨幅有所放缓，个别前期涨幅较大的矿区价格略有回调，且降价煤矿数量明显增多。贸易商出现一定畏高情绪，拿货趋于谨慎。煤矿出货以刚需用户拉运为主。内蒙区域随着降雨影响的消散，少数检修或停产矿复产，产地煤炭供应有所回升；下游需求较好，电煤长协户积极履约拉运并招标大批市场煤，冶金、化工等等终端用户持续性少量补库，一些贸易商和洗煤厂采购量增多，主要站台发运量维持正常偏高水平；坑口价格继续上涨，部分矿连续涨价后拉煤车减少，挺价信心减弱。

港口方面，北方港口市场稳中偏强.贸易商因库存降、优质货少、成本高而报价坚挺。下游需求差，还盘压价，成交少。电厂刚需采购有支撑，但涨价动力弱，短期涨幅收窄，呈稳中小涨态势。

港口库存持续走低。受主产区降雨和价格倒挂影响，贸易商发运积极性受挫。8月份大秦线日均发运量不到100万吨，北方九港煤炭库存已降至2400万吨以下，同比下降5%。

下游方面，电厂库存正在快速消耗。截至8月7日，全国电厂存煤量较上周减少290万吨至11613万吨，库存可用天数缩短1.2天至21.1天。这一数据表明，供需格局正从宽松向平衡偏紧转变。

面对高价市场煤，电厂采购策略出现分化。一方面，部分沿海电厂因库存消耗压力被迫接受高价现货；另一方面，更多电厂转向性价比更高的长协煤和进口煤。 进口煤价格优势正日益凸显。目前进口煤与国内煤价相比每吨便宜40元以上，对国内市场构成巨大冲击。这一价差促使国内终端加大进口煤采购力度，8月份进口煤到岸标煤单价延续小幅攀升态势。

非电行业则处境艰难。水泥厂面临环保检查和限产令的双重压力，煤化工企业因原料煤价格高企导致甲醇利润缩水55%，现金流面临断裂风险。

短期多空因素并存，煤价涨跌仍有博弈

一方面，陕蒙产区强降雨的残留影响还将存在，各主要产煤省区开展煤矿生产情况核查，市场担忧供应收缩，支撑矿方报价坚挺。但市场看空情绪渐起，终端拉运出现下降，部分产区价格有点涨不动。

另一方面，港口或货源结构性缺货明显，煤价要大幅下跌难度也不小。目前，正值夏季用电最高峰，本周局地仍有高温，促使部分终端阶段性采购需求有所增多；虽然沿海地区以长协兑现为主，以进口煤为辅，但部分电厂存煤下降，对市场煤采购仍有放量。

因此，短期内市场受政策面支撑，在日耗出现下行拐点之前，煤价仍会保持坚挺。

反内卷是手段，扭转通缩才是根本目的，7月PPI同比-3.6%，延续下降态势，PPI与煤价高度关联性决定着煤价要稳住，2024年煤价低点或为政策底，后续仍可期待更多供给端政策出台。考虑到需求端变化尚不明朗，煤价预计在波折中震荡上涨。