8月下旬以来，流通环节观望情绪逐步升温，下游多以更有优势的长协和进口煤拉运为主，整体市场煤交投活跃度持续下降，煤价结束近两月的持续反弹，9月煤市将如何演绎？

供应端，近期随着降雨强度减弱，产地煤矿逐步复工复产，从CCTD独家监测的442家晋陕蒙周度产量数据中可以看出，8月中旬主产区煤矿产能利用率已经提升至了81.7%这样一个相对高位水平。8月底至9月初，“保安全”将是重中之重，山西部分企业煤炭供应面临阶段性的受限；重大活动结束后，产地的供应水平将逐步恢复。同时，随着北方地区汛期结束，降雨对煤矿生产的影响将逐步弱化。整体来看，预计9月份国内煤炭供应水平将高于8月份。另一方面，由于进口煤价格优势较为明显，预计9月份进口煤到货量也将维持在较高水平。

需求端，去年9月份，“秋老虎”威力巨大，南方部分地区出伏后仍然高温不退，当前天气预报结果显示今年9月份气温虽仍偏高，但难以出现类似去年的局面，随着淡旺季切换，新能源出力对火电的挤压作用将更加明显，预计电厂日耗将缓慢回落，市场煤采购相对偏弱；另一方面，基建投资或将提速，但房地产行业弱势难改，制造业投资增速将延续下行态势，非电行业动力煤用煤需求将难有明显好转。

综合来看，9月份，动力煤市场将呈现供增需减态势，煤价下行压力将加大，但考虑到前期北港库存去化的已经较为充分，今日北方九港库存已经下降至2300万吨左右的相对低位水平，因此煤价向下的空间将受限。整个9月份，动力煤市场煤价预计将震荡调整。（作者：乔伊）