国庆长假期间，煤价保持震荡调整走势，‌产地煤价以降价为主，内蒙古、陕西等地部分煤矿价格下调，民营矿降价更多。‌供应端，煤矿安全检查持续，超产煤矿被责令停产整改，叠加节假日效应，部分煤矿主动减产或停产，导致供应收缩。下游方面，电厂日耗下降明显，补库需求减弱，非电行业放假，市场处于休眠模式。‌

节日期间，工业用电负荷回落，电厂日耗大幅下降，部分终端用户被动垒库；而环渤海港口遭遇大风封航，港口垒库加快，港口存煤较节前增加了170万吨，且同比增加60万吨。下游用户积极兑现长协，保持刚需拉运。而铁路部门，增加车流，全力给环渤海港口打库存。大秦线检修开始后，煤车调进由之前的日均115万吨降至100万吨，日均下降15万吨。但由于电厂已提前备煤，阶段性拉运已经结束，叠加长假期间垒库；可以判断，铁路检修开始后，港口市场将迎来供需双弱，煤价无大涨可能。

节后，市场何去何从，煤价涨跌如何演绎，主要关注：下游需求先启动，还是供应数量是否会大幅增加。从目前情况看，节后，主产区煤炭生产会增加，且唐呼线、朔黄线运输不受影响，可以开足马力，加快运输，弥补大秦线的减量。需求端来看，并不乐观。首先，节后气温逐步下降，尤其14日以后，可能迎来全国性寒潮，我国中东部地区气温骤降。电厂对所辖机组进行入冬前的检修，日耗将回落至淡季水平。其次，煤价已拉高至700元/吨附近，远超进口煤价格。节后，终端多持观望态度，增拉进口或兑现长协；在需求转淡的情况下，国内煤价可能会承压下行。再次，节后，非电行业开工会有改善，但由于之前已提前备煤；叠加临近冬季，非电进入错峰生产，对煤炭消耗减少。笔者预测，节后的煤炭市场处于供需双弱走势，煤价趋稳的可能性较大。综合分析，发运高成本决定了港口煤价无深跌可能，但煤价能否上涨，主要还是需求端决定。初步判断，节后的港口煤价将呈中位震荡或小幅回落走势，煤价强势上涨的可能性几乎没有。