为期19天的大秦线秋检落下帷幕，从今日起，大秦线日发运量将从100万吨增至110-120万吨。与此同时，南方开启降温模式，北方全面进入供暖季，热力企业与电厂的用煤压力增大。在此背景下，终端下游电厂的采购策略依旧优先选择兑现长协合同，对于市场煤的采购，电厂则持谨慎态度，仅以满足少量刚性需求为主。

本周，环渤海港口动力煤价继续上行；单周，港口煤价上涨了28元/吨，较上周收窄9元/吨。供应收紧与弱需求博弈加剧，环渤海港口动力煤市场在多重因素驱动下延续上行走势，各热值煤种报价普遍上涨。本轮上涨主要是受供应端收紧与冬储预期强化共同推动，国庆过后，煤价累计上涨了67元/吨。大秦线开启秋季集中修，导致铁路运力受限；叠加产地超产核查和安监趋严，生产和发运受阻，市场可流通货源趋紧。本周前半程，贸易商对后市冬储行情普遍看好，捂货惜售情绪浓厚。本周后半程，部分贸易商开始加快出货，以规避市场风险。由于高价现货已超出下游电厂的普遍接受能力，导致实际成交偏淡，市场观望情绪升温。在强预期支撑下，短期市场仍将保持偏强运行，但受制于疲软的实际需求承接力，煤价上涨无力。

从供应方看，贸易商基于持续高企的发运成本以及对冷冬的预期，挺价心态依然偏强，但其销售心态已较前期更为迫切，出货意愿增强，部分卖方甚至希望以指数平价出货，反映出高报价下的实际销售正面临阻力。从需求方看，尽管寒潮天气支撑了市场的看涨情绪，并吸引了部分采购询盘；但终端对当前的价格水平接受度有限，采购行为趋于谨慎。面对卖方的强势报价，下游用户普遍反应冷淡，缺乏积极配合，导致实际高价成交困难，市场交投氛围整体清淡。

而下周，港口煤价是涨？还是跌？后续走势需重点关注下游阶段性采购是否能接踵而至，以及大秦线恢复后的运输情况。随着供暖需求的全面释放，工业生产与居民生活领域的用煤量将显著提升，进而有效拉动煤炭市场的整体需求。基于这一预期，预计短期煤炭市场小幅回落后，仍会出现偏强的运行态势。