受印尼煤炭供应持续收缩及国际煤价上涨影响，进口煤到岸成本明显提升，性价比有所削弱，国内市场情绪整体向好，煤价延续上涨态势。与此同时，环渤海港口库存提升幅度有限，存煤基本没有变化，港口动力煤市场延续偏强走势，进一步强化了市场利好预期；并逐步传导至上下游企业，华南珠电部分煤种两次上调。预计下周，港口市场煤价格继续小幅探涨模式。

上周，是春节假期后第一周，产地煤矿陆续复产，煤炭供应逐步恢复。下游需求也逐步增加，日耗缓慢提升，化工等终端补库采购，站台拉运积极；叠加港口及外购价上涨，市场情绪高涨，产地煤价上涨。环渤海港口方面，市场延续偏强运行，发运情况一般，港口库存持续低位。下游方面，长协拉运兑现良好，封航解除后，船舶作业效率提升，调出量明显回升，锚地船舶数量维持偏好水平；贸易商仍捂货惜售，市场延续上涨走势。目前，沿海电厂日耗缓慢恢复至正常情况下的70%，港口市场挺价情绪浓厚，支撑了市场信心，部分现货贸易商惜售待涨。目前，南方工厂尚未全面复工，整体耗煤需求偏弱；叠加电厂整体库存仍处于安全水平，拉运积极性较差，部分用户对市场保持观望。

民营煤矿大都集中在正月十五前后复工，叠加印尼煤成本持续高企，到港量偏少，短期内整体供应或将维持偏紧格局，有望支撑内贸煤价格。后续来看，下周，工业企业将陆续复工复产，煤炭需求将逐渐增加；但南方地区气温偏暖，采暖用煤需求削弱，沿海电厂库存足以覆盖上旬用煤需求，整体补库意愿偏弱。不过，受印尼煤炭政策扰动，进口煤货源持续紧张，部分前期签约订单延期到港，倒逼部分电厂临时调整采购结构，转向内贸市场寻求补充，释放出部分刚需拉运，促使环渤海港口发运量尚可。

元宵节过后，下游将迎来全面复工复产，终端采购积极性将进一步提升。部分贸易商判断三月份的市场供需偏紧，情绪积极，认为三月份市场仍有支撑，对终端复工后电厂日耗恢复情况及采购节奏存在期盼。后续需重点跟踪下游复工复产节奏，电厂日耗变化，及进口煤政策与到港情况对市场供需格局的影响。