环渤海港口市场情绪好转，贸易商出现惜售情绪，整体成交活跃度一般，部分低硫优质煤种成交价格小幅上探。电煤消费淡季即将结束，电厂机组检修接近尾声，叠加华南、海南部分地区高温来袭，电厂日耗拉高。此外，部分地区为保障“迎峰度夏”，已出台政策要求电厂提前备货建库，对市场形成利好，沿海煤炭市场急剧升温，环渤海港口下锚船数量倍增。

本周，贸易商报价稳中有涨，部分优质低硫煤捂货惜售；下游询货略有增加，买卖双方博弈，实际成交不多。大部分贸易商预期较为乐观，报价稳中有涨，低价不出货，煤价进入持续上涨行情，预计涨至月底。首先，大秦线检修、发运成本倒挂，港口库存持续下降，市场低价可售资源不多；其次，进口煤成本高企、现货供应偏紧，国内用煤终端及进口商实操难度大，内外贸市场煤仍有价差空间。再次，与电力需求的疲软形成鲜明对比的是，化工、建材、钢铁等非电行业进入季节性旺季。这些行业的刚需采购持续释放，特别是对中高卡煤种的需求转好，这在很大程度上对冲了电煤淡季、日耗回落而带来需求减弱的影响。因此，大部分贸易商尤其是持有优质低硫资源的货主，惜售情绪逐渐升温。

在进口煤政策尚不明朗、量价优势不明显的背景下，终端北上拉运积极性有所提升。随着港口封航解除、船舶装卸作业恢复正常，调出量回升至高位；同时，大秦线正值春季集中检修，调入量持续低于调出量，港口库存延续下降态势。在宏观利空和需求平淡的背景下，大秦线检修成为了支撑港口煤价的最关键因素。沿海煤炭市场呈现“库存下降、催化预期，终端囤货、派船增加”的总体特征。产地市场煤价小幅探涨，对港口现货形成底部支撑。环渤海港口库存因大秦线检修小幅去化，较上年同期降幅拉大，叠加国际油气价格大幅上涨，增强了煤炭的替代需求预期。在多重因素扰动下，贸易商挺价惜售情绪有所提振，报价重心有所上移。

煤炭市场情绪有所回暖，部分电厂出于入夏前补库及优化煤种结构考虑，叠加对进口煤资源偏紧的担忧，积极将部分进口煤需求转向国内采购，环渤海港口煤价进入持续上涨模式。正值春季集中检修，大秦线日均运量稳定在100万吨左右，环渤海港口调入量整体保持平稳，库存去化加快，秦港库存回归600万吨附近。