1、南方地区主雨带先南落再北抬 电厂采购节奏或放缓

据中央气象台消息，25日起至27日，主雨带将南压至西南地区南部到江南南部、华南一带，并且稳定维持，28日后主雨带将再度北抬至长江中下游和江淮地区，月底前后江淮、江汉东部、江南西北部及贵州等地还会有大到暴雨、局地大暴雨，沿海地区电厂日耗或难有提升，电厂在高库存的情况下，采购积极性或不高。

2、产地煤炭供应或维持低位水平

短期来看，产地煤炭供应或维持低位水平。一是，国内煤矿安监力度或持续较大，“强安监”对煤矿生产的影响或难消散。据悉，山西留神峪煤矿事故发生后，山西长治沁源县所有煤矿均停产整顿，近期该县已有个别煤矿复产，但复产后的煤炭产量明显低于停产前水平；二是，临近月底，陕、蒙地区因完成月度生产任务而减、停产的煤矿数量或不断增加。

3、北港煤炭库存居于高位

近期，北方九港煤炭库存高位徘徊，保持在2800万吨以上，与去年同期基本持平，其中，秦皇岛港煤炭库存保持在650万吨以上，疏港压力较大，部分贸易商出货心态愈发明显。短期来看，考虑到铁路运力向长协发运倾斜、进港价格倒挂贸易商发运积极性下降等因素，港口长协煤资源或继续增加，而贸易商拉运到港量或随之下降。锚地船舶数不断减少，下游采购需求偏弱，短期内北港煤炭库存或仍将居于高位。

短期来看，虽然产地煤炭供应低位运行将利多煤价，但由于接下来一段时间内南方地区降雨不断，电厂日耗或难有亮眼表现，加之当前沿海终端用户电煤库存水平已经提升至合理水平、北方港口煤炭库存居于高位，市场煤需求或偏弱，煤价下行压力或加大。后期需要重点关注中下游煤炭库存变化情况、主产地煤炭供应恢复情况及其对煤价的影响。（作者：乔伊）