集港成本支撑走弱，叠加进口煤价格明显下跌以及终端库存持续增加影响，导致市场悲观情绪继续蔓延。避险情绪之下，短期需求难有实质性改善，煤价继续寻底的可能性放大。本周，煤价继续下跌之旅。

近期，主产区煤价延续弱势，少部分煤矿降价后出货好转，价格又有小幅回涨。受环渤海港口煤价下跌影响，市场观望情绪增多，下游终端及站台拉运需求减少，部分煤矿及洗煤厂价格仍有小幅回落。

上周，煤炭市场开始走弱，煤价跌幅不断扩大。受近期水电出力较好，对火电形成明显挤压，沿海电厂日耗表现不佳，电厂和港口库存继续上升，已经超出去年同期水平。而贸易商加快出货节奏，港口市场跌幅逐日扩大，日均跌幅5元/吨。本周，环渤海港口动力煤市场整体呈现弱势下行的运行态势。华东地区持续降雨，且气温不高，下游电厂日耗提升缓慢，环渤海港口和终端库存维持高位，用户采购节奏放缓；叠加进口煤价格具备优势，内贸煤吸引力下降，市场煤成交较少，贸易商报价逐渐降低，短期港口煤价将继续承压弱势运行。另外，水电的冲击仍在持续，七月上旬，西南水电装机大省继续有强降雨，整体降雨量比往年同期超出一倍，“西电东送”贡献增加，沿海电厂日耗受压制。在库存偏高的情况下，采购需求短期内不会释放，电厂以消耗自身库存及接卸进口煤船为主。以上种种利空因素集中出现，七月上旬，市场将继续偏弱回调为主。

当前，国内动力煤市场处于多重利空共振的弱势格局，国内保供政策发力、产地供应充足、环渤海港口高库存压制现货市场；而“迎峰度夏”旺季预期落空、终端需求持续疲软，叠加国际地缘利好减弱、进口煤低价冲击，全产业链无任何有效利好支撑。从坑口大幅超预期的降价，铁路超强运输，到终端全面压缩运量、压价采购，足以看出当前煤炭市场需求的羸弱。

综上所述，在南方高温天气全面落地、日耗持续性回升、电厂强势消耗库存之前，若无其他政策影响，市场核心逻辑不会发生改变，煤价整体仍以偏弱运行为主，后续需重点关注天气变化、电厂日耗反弹幅度及环渤海港口库存去化情况。