七月份第二周，高温如期而至，我国江浙沪等地气温拉高至26-36摄氏度，电厂日耗高企。但华南地区气温偏低，电厂日耗不高，叠加南方接卸港煤船积压，且库存高位。大部分电厂处于去库模式，本周，环渤海港口并未因南方电厂高日耗，而出现港口去库、煤价止跌的现象，而是继续下跌。

据了解，沿海电厂早已提前完成“迎峰度夏”储煤，厂内库存充足，二港存煤高位，采购策略转为“消耗自有库存+兑现长协”，市场煤询盘近乎停滞，少量公开招标竞价激烈，成交价格大幅低于盘面指数。部分贸易商选择主动降价抛货，回笼资金，跌幅持续扩大；仅少量低硫高卡优质煤存在挺价意愿，但下游接盘稀少，有价少市。环渤海港口5500大卡市场煤仍有下行空间，预计780-790元/吨附近形成强支撑，跌至该位置后下跌动能将衰减；但即便止跌，上涨阻力仍很大，难以出现持续性反弹行情。

本周，终端电厂需求边际改善，但力度有限。周四开始，浙江、上海、江苏等地再次迎来降雨，水电发力，电厂日耗暂时受到压制。此外，下游电厂库存普遍充裕、可用天数仍处相对高位，去库节奏缓慢。电厂采购以兑现长协和低价进口为主，主动采购市场煤意愿低。本周，环渤海港口市场煤价格偏弱运行，库存下降，主因是大秦线、张唐线日运量骤降引发的，铁路调入量被动减少；而非终端需求实质好转。目前，电厂库存高位，进口煤持续分流，贸易商发运成本倒挂仍有挺价意愿，但终端接货意愿低迷，市场成交清淡，短期煤价仍有下行压力。与此同时，进口煤市场偏弱运行，七月印尼启动配额修订申报制度，但新增额度分配严格、整体增量有限，短期印尼出口量难有增加，矿方挺价意愿仍存。但华南各港口进口煤库存居高不下、压船严重，进口投标价持续压低，较内贸煤优势扩大，分流沿海电厂采购需求，进口煤对内贸煤价形成持续压制。

目前来看，高库存、弱需求、进口煤侵蚀等三重压力尚未散去；本周，煤价依然偏弱运行。预计下周三，煤价有望止跌，但止跌企稳后，能不能如期上涨，要关注高温天气、电厂日耗变化以及环渤海港口库存去化速度。