电煤日耗快速提升和集港成本持续上移继续对卖方情绪形成支撑，报价继续上涨。而随着煤价连续上涨，部分观望需求略有释放，但是在长协和高库存的压制下，整体现货成交情况依旧偏淡。 

上周，环渤海港口市场情绪较好，上游报价小幅上调，下游询盘增多，但以贸易商投机性需求为主，真正的下游尚未出现，对煤价接受度有限，成交不多。贸易商预期仍有分歧，部分贸易商认为，近期北方降雨影响铁路运输，环渤海港口库存缓慢下移；且随着气温升高，终端需求或有释放，价格易涨难跌。也有部分贸易商认为，下游询盘虽有增加，但采购仍偏谨慎，上下游港口及终端库存偏高，消化尚需时日，短期反弹后仍有下跌可能。

上周海运价格和市场煤价格双双反弹的原因如下：首先，台风“巴威”给我国东部沿海带来大范围强风雨，船舶大都选择在山东海岸线附近避风，叠加港口发运受阻，运力周转严重迟滞，即期可用运力持续紧俏，市场上出现加价寻船情况。其次，前期国内煤价深度回调至800元/吨后，进口煤价格优势已明显收窄，叠加中东地缘冲突再度升温，推动国际原油及海运运费应声上涨，运输成本的抬升进一步削弱进口煤性价比，对国内市场形成间接利好。再次，随着环渤海港口库存连续下降，低价可售资源逐渐减少，叠加发运成本持续倒挂，导致贸易商补库难度大，对煤价形成支撑。市场对后期高温高负荷预期再次出现，而且国内产地涨价，中转地库存得到消化，市场情绪发生快速转变。短期看，煤价会阶段反弹一波（两周左右），后续煤价走势，关注终端电厂库存变化、天气情况、高耗煤负荷能否持续等等。值得一提的是，本月，下游煤炭堆积如山，接卸港大量压船，电厂是采购压力不大。但北港现在的货成本比较高，之前跌的风险也释放了不少，所以贸易商有抵抗；此外，环渤海港口堆场垛位紧张，新的货发不过来，所以有涨价预期的。但从目前的供需情况看，煤价涨的太多了，电厂是不买单的，因此，以小反弹对待。

本轮行情的上涨基础尚不牢固，一旦恶劣天气影响消退，而终端需求又未能出现实质性、持续性放量，行情大概率面临回调压力。后续走势需关注高温天气对电厂日耗的实际拉动效果、库存去化效果，以及进口煤到港情况等。