大集团态度是今天最大的变量。 神华巴图塔8/26 18:00起全线+10，紧接着黄骅港8/27零点起跟进大涨——5500卡878(+9)、5000卡787(+9)、4500卡703(+11)、4000卡626(+11)，特低灰959(+11)、神优2号919(+10)。两个口径同步上调，产地+10、港口+9到+11，剪刀差基本抹平。这不是小打小闹，是大集团明确认可这轮涨价——巴图塔先动、黄骅港跟进，信号意义比任何研报都强。

涨的是供应，不是需求，这个定性不变。 六大电日耗94.65万吨，环比还降了1.48万。40天伏天8/23已结束，日耗回落是确定趋势。可用天数14.8天偏低但不紧急，电厂以长协刚需为主，高价市场煤不买账。非电"金九"还在画饼。

当前核心矛盾：成本推着涨，需求拽着涨不动。 神华两个口径同步上调，短期看涨情绪被进一步点燃，高位偏强震荡没跑。但报价一直在是虚涨。这是典型的供给端行情，持续性取决于暴雨和检修后的供应回补速度——天气一恢复、矿一复产，若需求同步走弱，"快涨快跌"风险不小，追高囤货小心接最后一棒。