市场呈僵持博弈状态，下游库存尚可，叠加电煤日耗存回落预期，采购心态平和，需求侧对市场情绪形成一定抑制。但产地煤市持续偏强，集港成本不断抬升，也支撑卖方挺价心态。后期煤价能涨多久？主要关注电厂日耗及补库情况，环渤海港口存煤及实际成交情况。

供给端，主产区安全检查管控依旧从严，部分煤矿尚未复产、复产后实际产量偏低，整体供给维持偏紧格局。晋北产区价格暂稳，受环渤海港口反弹幅度不明显，影响坑口交投活跃度，但低产量、低库存继续对煤矿挺价形成强有力的支撑，煤价稳中偏强运行。尽管华南地区持续降雨，但华东地区高温再次来袭，江浙沪等地气温拉高至26-35摄氏度，沿海八省电厂日耗拉高至240万吨，且电厂去库速度有所提高。此外，发运成本倒挂格局未实现实质性修复，贸易商集港发运意愿不高、低价赔本不愿出货；因此，现货集港成本继续对卖方挺价心态形成支撑，特别是优质资源报价依旧偏高。国内安监加码，国内主产区供给政策回归常态化约束；同时，印尼配额约束，海外冬季煤炭天然气短缺或导致我国沿海地区进口减量，煤炭行业供需有望保持紧平衡，动力煤基本面稳中偏强运行。从季节性规律看，八月上中旬的旺季中间时段，港口煤价有小幅回调可能，但八月底、九月份，随着电厂夏末补库，叠加为冬季提前备货，以及大秦线秋检之前囤煤，煤价有突然转强运行可能。

随着东北地区冬储备货窗口临近，叠加“金九银十”到来之际，化工、水泥等行业开工率的生产恢复，而冬季海外能源危机潜在扰动，煤价有望稳中偏强运行。与此同时，当前市场分歧加大，尽管气温变化对需求形成一定压制，但供给收缩力度更大，基本面逻辑趋向坚实可靠，短期市场以消化库存为主，远期市场逐渐趋好。现如今，“发运倒挂+安检趋严+优质煤紧张”等三股支撑力量，与“长协兜底+高库存压制+日耗高位回落+进口煤补充”等四股力量发生激烈博弈。笔者分析，在产地成本托底与下游偏弱需求的双向拉扯下，环渤海港口行情暂时保持横盘震荡，煤价短期看稳，远期看涨。