环渤海港口动力煤市场整体延续稳中偏强的运行态势。随着港口库存持续去化，加之产地煤价持续上涨，导致发运成本倒挂，贸易商发运量明显减少，港口货源偏紧。部分贸易商因低价出货后难以回补库存，捂货惜售，暂停报价。市场看涨情绪升温，预计港口煤价将继续保持稳中偏强运行。那么，九月份的港口煤价会一直上涨吗？

环渤海港口市场动力煤报价稳中偏强运行，坑口煤价持续上涨，贸易商发运倒挂加剧，上货积极性不足，港口调入维持偏低水平。市场户及贸易商挺价心态较强，优质煤种货源偏紧情况下，报价持续上探；但下游采购仍以刚需为主，报询盘差距较大，对高价货源接受程度有限，市场实单成交较少。降雨停产、安监趋严、复产不复量，叠加发运倒挂、港口去库、进口优势不明显、外购上调、东北冬储备煤、大秦线秋检前备货等九大利好因素，与南方降雨后日耗回落、长协兜底压价、市场煤有价少市，叠加非电需求一般、水电风电光伏发力增加等五大利空因素相博弈，利好因素强于利空，推动煤价继续上涨，但终端对高价有抵触情绪，采购数量减少。

本周，主产区部分煤矿陆续复产，但进度缓慢，供应依然偏紧，大部分煤矿拉运需求良好，出货顺畅，产地煤价延续涨势。发运到港成本倒挂严重，上游贸易商挺价惜售意愿较强，港口煤价延续上涨态势；但终端库存相对安全，对高价接受度有限，实际成交仅主要以部分贸易商投机囤货为主，少部分为电厂和非电采购备煤。受发运倒挂及连续五天垂直天窗影响，大秦线日均发运量降至75万吨。受台风及季风气流影响，华东、华南沿海出现持续性强降雨，气温降至30摄氏度以下，电厂日耗出现较大幅度下降，港口煤炭供需双弱。

供应持续收缩、铁路发运减少、环渤海港口库存下降成为点燃此轮上涨的导火索，本周，环渤海港口动力煤价格创今年以来单周涨幅最高记录，并存在下周继续上涨的可能。短期，煤价延续偏强态势，整体市场处于供给约束与需求边际恢复的博弈窗口，供需错配成为主要推手，后续市场走势需密切关注供应端的恢复情况及终端采购节点。在排除外部因素影响的情况下，港口煤价在九月份将出现“涨、稳、涨”的走势。