主产区市场涨势趋缓，冶金、化工需求看好，站台拉运积极性较高。部分高价煤矿出现车流减少，陕西部分煤矿价格率先回调。港口下水煤主打长协，现货成交清淡，恐高情绪下，市场分歧加剧，价格冲高动能边际减弱。数据显示，环渤海港口5500大卡市场煤报价自2023年10月中旬以来，首次突破千元关口，创近三年来新高。

环渤海港口市场动力煤偏强运行。近期，主产区煤矿供应偏紧，煤价仍处于高位；环渤海港口发运倒挂严重，贸易商发运意愿不强，导致优质现货较为紧缺，库存持续下滑与高位成本对市场形成强硬支撑，贸易商看涨情绪浓厚，报价大幅跟涨。但终端用户对高价市场煤接受度有限，大批量补库意愿不强，整体市场少量刚需，拉动成交重心上移；但实际成交有限，受低库存与高成本的托底，短期煤价仍有支撑。

‌‌本周，无大范围高温天气，电厂日耗回落至205万吨，部分电厂将在中下旬展开机组检修，但也会利用这段时间进行补库，市场处于“供给刚性支撑”与“需求高位回落”的博弈阶段。经历一夏季的消耗，部分电厂存煤下降，有两节前补库诉求，纷纷增派船舶运力拉煤；在长协卡数不足的情况下，适当采购部分市场货源，推动煤价震荡偏强运行。随着主产区前期停产检修及降雨影响减弱，部分煤矿增加生产和发运，港口调入量呈现增加趋势，环渤海多个港口小幅垒库，前期供应紧张局面有所缓解。不过发运成本仍处于倒挂水平、贸易商挺价意愿尚存，优质低硫煤种结构性偏紧未发生根本性改变。本周，环渤海港口锚地下锚船及预到船舶缓慢增加，反映了双节前的备货需求，电煤需求的红火景象。

综合分析，“迎峰度夏”结束后，煤炭消费将逐步回落，库存经过旺季消耗后，有明显下降，但整体库存基础较为牢靠。当前煤价快速上涨的核心仍在供应端，产量收缩叠加阶段性资源偏紧，将推动环渤海港口库存加快去化，促使市场情绪和价格明显走强。产地供给收缩、港口库存回落构成市场核心利好，带动产地和沿海煤价加速上行；但下游电厂日耗回落、需求跟进不足、高价抑制实际采购等因素将封堵煤价上涨空间。本周，港口煤价具备较强支撑，易涨难跌，后续行情拐点需关注主产区复产进度、大秦线集港调入情况、下游实际采购力度以及港口库存变动情况。