今年三季度以来国内动力煤价格累计上行14%，受供应端刚性约束叠加下游补库需求支撑，短期煤价仍存进一步上行空间，已将2026年全年动力煤均价预测从每吨805元上调至830元。国际能源署也在最新煤炭行业报告中给出判断，受中东地缘冲突持续发酵影响，霍尔木兹海峡LNG海运受阻推高气价，倒逼多国重启闲置煤电产能替代发电，2026年全球煤炭需求将同比增长1.2%，攀升至89.4亿吨的历史新高。

研究机构表示，煤炭板块投资逻辑未变，产能短缺、煤价中枢上移及优质煤企核心资产属性支撑其价值，低配状态提供布局机会。在多重因素扰动下，矿产资源价值重估有望打破传统周期估值逻辑，煤炭作为能源安全压舱石将迎来系统性估值上移，未来3～5年供需偏紧格局下，板块具备攻守兼备的高性价比配置价值。

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