环渤海港口市场情绪平稳，成交冷清。上游煤矿价格高位维稳，受发运成本支撑，贸易商报价坚挺，而在政策调控预期下观望情绪浓厚，下游不急于采购。上周，政策端连续发文增产保供，后期政策落地效果如何，还需进一步关注，价格走势不明朗。

鄂尔多斯坑口煤价稳中偏强运行，虽政策允许合规矿井按核定产能组织生产，市场对后续供应释放抱有期待，但安监检查仍在执行，产量释放不会立刻落地。山西省煤矿正在快速推进复产，但走完验收流程、大量放出产量的时间基本在10月份之后，目前主要复产的是前期停产并通过验收的煤矿，区域内资源紧张的状况正逐步缓解。

本周，环渤海港口市场稳中偏强运行。主产区市场涨跌互现，冶金、化工等非电行业补库需求良好，叠加节前部分站台大户备货，大部分优质煤矿销售顺畅，煤价小幅上涨，但部分中小贸易商观望增多，少数涨幅较快的煤矿，市场接受度下降，价格回调。上周至今，节前部分下游需求释放，促使煤价止跌反弹；此外，随着坑口价格再度走强，港口发运倒挂幅度有所加大，贸易商低价抛货意愿明显降低，部分优质稀缺资源试探性涨价。但是下游需求仍较弱，市场询单偏少，终端用户对高价市场煤抵触情绪依然存在；询盘虽有增加，但压价还盘仍很普遍，实际成交改善有限。上级主管部门保供文件出台后，港口市场看涨预期有所收敛，很多贸易商着急出货。

目前，华南及福建等地高温延续，而江浙沪等地气温也有所回升，电厂日耗拉高至217万吨，相当于旺季最高点的90%，对电厂日耗形成一定支撑；且未来一周，高温影响区域呈现扩大趋势。水电站来水略有增加，但丰水期已过，对火电的替代作用正在趋势性减弱。进口煤价格高位，国内煤资源仍未放量，电厂淡季补库速度不理想，库存处于安全区间。双节前，补库需求尚未大量释放，电厂采购仍以兑现长协和消耗自有库存为主。

综合分析，上游煤矿产量释放有限，已有煤矿完成任务而缩减产能，主产区价格保持坚挺。铁路运量持续维持中位水平，环渤海港口库存补充缓慢。临近两节，贸易商对下游节前补库预期升温，港口煤价易涨难跌。但政策出台后，下游用户对市场保持观望，且对价格接受程度不足，节前补库需求还有待观察，价格上涨强度有限。