本周，保供增产政策力度不断加强，供给提升预期继续升温，叠加终端现货需求持续偏弱，逢高出货的贸易商增加，促使煤价终于涨不动了。江内煤价率先下跌；随后，神华也下调外购价，持续上涨的指数也面临回调压力，意味着煤价将进入下行通道。那么，此轮煤价跌幅大吗？

主产区价格由涨转稳、局部回落。煤矿产能核增预期升温，市场观望情绪增加，部分终端采购放缓，煤矿出货下降，个别矿点为刺激拉运小幅降价。受天气封航因素、发运受阻和需求低迷影响，环渤海港口煤炭进出作业失衡，调进量大于调出量，整体库存向上抬升。周三开始，天气放晴，发运恢复，港口库存趋向稳定。短期供应增量有限，冬储需求对行情还有支撑，价格下行压力不大。沿海地区终端暂缓采购，部分获利盘的贸易商基于风险考虑通过平台投标出货；也有贸易商分析，冬储需求走强，发运成本支持，市场低价出货意愿不强，继续捂货惜售。

‌‌从需求端看，随着北方供暖季临近，部分地区电厂库存明显低于去年同期，内陆电厂及供热企业的备煤需求继续释放，对产地市场存在拉动作用。虽然沿海电厂库存整体较为安全，但南北温差明显，南方降温缓慢，华南部分地区高温天气持续，电厂日耗不低；而华东地区电厂日耗回落，但存煤一般，部分电厂有补库意愿，环渤海港口下锚船聚集。综合分析，尽管处于消费淡季，但煤炭需求不弱，对煤炭市场仍有一定支撑，预计此轮煤价跌幅有限。

当前优质资源发运成本偏高，叠加主要发运港口库存并不高，继续对市场存在支撑；但随着保供预期持续升温，大秦线即将恢复，叠加现货需求偏弱和贸易商盈利出货和恐高心理影响，导致对市场看涨情绪较上周明显降温，港口市场部分煤种挺价情绪松动。尽管冬储预期对煤价形成支撑，但持续上行的煤价反过来也会压制下游采购意愿，部分终端对高价煤抵触情绪逐步升温，很多用户保持观望，等待煤价下跌再说。

短期市场大概率保持小幅回落走势，煤价跌幅取决于贸易商抛货数量，及下游采购情况；因此，需持续跟踪主产区复产达产速度、大秦线运输恢复进度及下游采购释放情况。